El financiamiento por mercado de capitales cayó 28% en agosto
01/10/2019
Un informe de la Bolsa de Comercio de Santa Fe analiza cómo evolucionó el sector en los últimos años. Dos Florines
El financiamiento en el mercado de capitales mostró una dinámica expansiva entre 2010 y 2017, estableciendo en el último año la suma record de US$ 17.556 millones, lo que significó 2,8% del PIB. Sin embargo, en 2018 el financiamiento experimentó una abrupta contracción, reduciéndose 63,8% interanualmente y alcanzando niveles inferiores a los registrados en 2010 en términos del PIB (1,3%).
En 2019, los montos colocados en el mercado de capitales exhiben cierta recuperación, en línea con la actividad económica. En términos desestacionalizados, entre el punto mínimo (julio) registrado en 2018 y julio de 2019 acumularon un crecimiento de 265,7%, luego de una caída de 87,2% desde niveles máximos históricos registrados en enero de 2018. Sin embargo, el alza se interrumpió fuertemente en agosto de 2019, donde el financiamiento total se derrumbó 28,0%, informó a DOS FLORINES el Centro de Estudios y Servicios de la Bolsa de Comercio de Santa Fe.
Tomando como parámetro los montos negociados, las ON, los FF y los CPD se erigen como los tres principales instrumentos. Las ON ganaron presencia en el financiamiento total a lo largo del período, mientras que los FF disminuyeron. Los montos negociados a través de CPD muestran una evolución creciente, alcanzando la cifra record de US$ 1.272 millones en 2018, mientras que a julio de 2019 la dinámica continuaba, con un crecimiento interanual acumulado de 62,2% respecto a igual período.
El sector PyME representa una cuota importante del financiamiento en el mercado de capitales, acaparando el 18,4% del financiamiento total en 2018. Entre 2015 y 2018, la mayor parte del financiamiento PyME estuvo concentrada en los CPD (74,0%), seguidos por los FF (13,0%), las ON (7,0%) y los pagarés avalados (6,0%). A su vez, durante gran parte de 2018 y 2019, la tasa de descuento promedio de cheques convalidada por el mercado de capitales fue menor a la ofrecida por el sector bancario.
